伟大模特的第一朵花落在智慧的光谱上！融资规模43亿港元，Cornerstone Investments投资近70%

21世纪经济报道记者陈贵一发布了“全球首个大型模特盘点”！北京智普华装科技股份有限公司（以下简称“智普”）今日启动首次公开发行，计划于2026年1月5日截止。公司计划于2026年1月8日在香港联交所主板正式挂牌上市，股票代码“2513”。根据全球发行文件，驰普拟发行37,419,500股H股（须行使数量调整权及超额配售权），其中1,871,000股H股将在香港公开发行，35,545,000股H股将在国际公开发行。以每股116.20港元的发行价计算，扣除相关费用后，融资规模预计将达到43亿港元，IPO市值超过511亿港元。基石投资者已认购近七宗IPO。芝浦吸引了众多业内人士国际长期基金、各大产业资本和投资机构作为基石投资者，包括JSC国际投资基金SPC、金逸资本多策略基金SPC。包括Perseverrank资产管理、上海高仪、文通资管、泰观人寿、广发基金、3W基金管理、Lime、擎天资本有限公司、凌云光学科技国际有限公司等11家投资机构。公司将认购共计29.8亿港元（假设不行使超额配售权），占总金额的近70%，上市后将更加牢牢掌握核心交易平台。全球发售文件显示，募集资金净额的70%（约29亿港元）将用于大型通用AI模型的研发投入，以进一步增强智普在通用基础模型方面的竞争力。约10.0%（约4.2亿港元）将用于持续优化公司的MaaS平台，包括提供更新的基础模型、训练/推理工具和基础设施建设。 IPO前，智浦已完成八轮融资，融资规模超过83亿元。参与的投资机构包括美团、蚂蚁、阿里巴巴，腾讯、小米、金山等产业资本，君联资本、红杉资本、高瓴资本、启明创投等主流创投机构，以及各地方政府国资等。招股书显示，智浦2022年、2023年和2024年的营收分别为5740万元、1.245亿元和3.124亿元。三年内收入稳步翻倍，年复合增长率达到130%。 2025年上半年销售额为1.909亿元，较去年同期增长325%。根据Frost & Sullivan的数据，智浦将在独立企业中排名第一2024年，按收入计算，ndent将成为中国通用模型开发公司中的第二大公司，在所有通用模型开发公司中排名第二，市场份额为6.6%。由于研发投入较大，2022年和2023年营收将持续增长，但智浦2024年和2024年净亏损分别为人民币1.43亿元、7.88亿元和29.58亿元。预计2025年上半年净亏损将达到23.58亿元。智普2022年、2023年和2024年的研发投入分别为8440万、5.289亿和21.954亿。 2025年上半年研发投入15.947亿元，累计研发投入约44亿元。今年6月，公司研发人员占比74%。招股书显示，智浦的收入主要来自大规模模型的收入，包括本地和云部署。前者约占销售额的 70%，但后者占销售额的 70% 左右。基于云的销售比例正在增加。战略方向上，智浦计划在通过本地扩张稳定核心营收基础的前提下，继续提升MaaS平台的营收率，从而强化规模扩张能力。招股书显示，今年前三季度，智浦服务的机构客户数量突破1.2万户，较今年上半年实现大幅增长。智普预计2025年第三季度收入同比增长超过60%，但研发支出庞大。他还承认，由于向投资者发行的金融工具账面价值发生变化，预计 2025 年他的净亏损将会增加。 AI编程场景订阅产品也是智普MaaS平台收入增长的重要来源。 GLM编码计划推出两个月后，全球付费开发者用户数量突破15万ARR（年度经常性收入）突破1亿。
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